新闻中心

j9九游会广发策略:“AI+”堪比13年的“移动互联网+”

2023-04-07 21:57:19
浏览次数:
返回列表

  j9九游会● 我们自 23.3.2 持续六篇报告推荐数字经济 AI+ 投资机会,判断 AI 的“奇点时刻”已经到来,将贯穿 23 年投资机遇。

  结合策略的DDM框架以及产业发展趋势的研究,我们发现本轮“AI+”行情与13年“移动互联网+”行情十分相似,因此我们在本文中从策略角度提供一个对“AI+”行情理解的新视角——

  ①技术的性突破,带来新一代场景,“移动互联网+”和“AI+”分别是两大场景;②均是产业生命周期迎来彻底的应用拐点,产业内生性催化剂不断喷薄而出的同时,外部政策催化剂进一步刺激;③海外宏观背景:美联储货币政策边际转松。12年末美联储开启QE3 &;;;;;;; QE4;23Q2美联储加息周期尾声,全球流动性将迎拐点;④国内宏观背景:经济处在复苏通道上,但复苏弹性偏弱如地产弹性不足;社融持续改善;外需对出口拉动不足,出口增速回落;⑤微观流动性:市场以“存量博弈”为主导,显著的增量资金尚未明晰。

  ①本轮“AI+”的第一波上涨波动加大但趋势未变,拥挤度的极致并不一定引发行情结束;②类似行情下,行情的首次回调幅度并不大;③中长期来看,行情空间较大,时间跨度较长,且“盈利印证”重要但并非行情持续性的决定性条件。我们认为本轮“AI+”行情可能小荷才露尖尖角!

  ●上涨的路径:贯穿行情的主线具备怎样特征?行情节奏的线年“移动互联网+”两大主线数字媒体与影视院线的行情,贯穿行情的主线必须同时具备三大要素:内生产业发展催化、外部政策持续刺激、盈利印证;②行情分三阶段,沿着产业链轮动:第一阶段行情以上游硬件为主,第二阶段扩散到中游软件、服务,第三阶段进一步下沉至下游应用;③如何判断不同阶段行情的切换信号?三大指引指标:外部政策催化、行业内生催化、阶段性回调;④借鉴13年“移动互联网+”行情,我们认为本轮“AI+”行情也将分三阶段走:上游算力→中游软件服务→下游应用。当前行情仍在第一阶段,我们重点首推“上游算力”

  (AI芯片/服务器交换机/光模块光芯片/液冷温控/互联网);同时投资者需要关注向第二阶段“中游软件服务”(网络安全/AI大模型/数据平台/分布式数据库)和第三阶段“下游应用”(办公软件/智能家居/游戏/教育/智慧工厂)的切换信号。●风险提示:

  引言:AI奇点时刻到来,“AI+”堪比13年“移动互联网+”!我们自23.3.2持续六篇报告推荐数字经济机遇,这是23年最值得重视的或将贯穿全年的投资机遇!报告详细梳理数字经济“三大预期差→三大趋势→三大投资线索”、数据要素&;;;;;;;数字基建两大基石,数字经济“位置感”,以及由AI引发第四次场景。

  我们于4.3发布《与风共舞:从经典科技牛看AI浪潮》提出,AI的奇点时刻已经到来,我们当前站在新一轮产业浪潮的拐点,AI技术的性突破让世界对通用人工智能的可能性打开了想象空间,产业前景带来的投资机遇不仅局限于“主题”范畴,可能是新一轮指数级别产业行情的拐点。从具体投资视角来看,我们于4.2《主线抓牢——“思?变”的Δ三重奏》中提示,基于五大相似点,本轮“AI+”类似13年的“移动互联网+”,中长期来看当前AI行情可能小荷才露尖尖角!在本篇报告中,我们进一步深度挖掘“AI+”与13年“移动互联网+”的异同,试图从策略视角,自上而下理解本轮“AI+”的行情。

  站在策略DDM框架和产业发展趋势研究视角,如何理解当前“AI+”与13年“移动互联网+”5大的相似点——技术革新引发场景、内外催化剂加持、海外宏观环境、国内宏观环境、流动性??行情的时间和空间维度上,借鉴13年“移动互联网+”行情,如何展望本轮“AI+”的行情和节奏?如何理解“业绩印证”对于“场景”技术引领下的行情的作用?

  ? 投资的具体实施路径上,“AI+”细分环节的投资顺序和路径为何?行情发生切换的触发原因,是内生产业催化剂、外部政策催化剂,还是交易拥挤度抑或是估值要素?

  “AI+”与13年“移动互联网+”:5大相似点站在策略DDM框架和产业发展趋势研究视角,基于“技术革新引发场景、内外催化剂加持、海外宏观环境、国内宏观环境、流动性”五大相似点,我们认为本轮“AI+”与13年的“移动互联网+”十分类似——

  2007年苹果公司发布第一代iPhone,同年谷歌正式推出Android操作系统,成功占领移动终端市场,标志着移动互联网时代的正式开启。2008苹果正式推出应用商店App Store,带动了整个互联网开发和应用模式的重大变革。中国移动互联网萌芽于2000年,中国移动推出了移动互联网业务品牌“移动梦网,涌现出一大批基于梦网的服务提供商,用户可以通过短信、彩信、手机上网等模式享受移动互联网服务。2009年,工业和信息化部为中国移动、中国电信中国联通发放第三代移动通信牌照,标志着中国正式进入3G时代,移动网速的大幅提升初步破解了手机上网带宽瓶颈,移动智能终端丰富的应用软件让移动上网的娱乐性得到大幅提升。

  ①数据要素:自5G技术大范围应用开始,数据要素逐步起量,至AI技术应用场景铺开,数据要素重要性进一步凸显(正向影响经济增长/企业盈利)。②数字技术:同时赋能数据的六大使用环节,推动B端、C端、G端场景全方位变革。③政策加持:数字转型同时作为产业升级与消费升级的重要抓手,持续获得政策加持,上升至国家战略层面。

  ①B端:生产场景:智能工厂(数字化车间、工业机器人);管理场景:企业云服务(云ERP);运输场景:智慧供应链(无人矿车、无人港口集装)。②C端:工作场景:在线办公(办公云平台、AI辅助办公软件);生活场景:智能家居(对话式AI操作助手)、聊天机器人(ChatGPT);学习场景:智慧教育(教育新基建、教育云)。③G端:政务服务:智慧政务(政务云);城市治理场景:智慧城市(智慧交通、智慧安防)。

  本轮“AI+”与13年“移动互联网+”均是产业生命周期迎来彻底的应用拐点,产业内生性催化剂不断喷薄而出的同时,外部政策催化剂进一步刺激。

  (1)2013年被视为中国智能手机发展元年,智能手机的广泛普及为移动互联网+的应用和并购投资热潮做了铺垫。

  苹果4G手机“iphone5”的首次发布更是把智能手机的技术推向了。而后中国三大移动网络运营商开始布局相关4G通信,4G牌照的正式颁发更是标志着我国电信产业进入4G时代。移动互联网的爆发给众多领域带来了变革,最重要的是移动APP市场的蓬勃发展。腾讯在2013年推出的微信5.0正式开启了微信的商业化版图,其中“微信支付”等功能的推出更是为“移动互联网+”行情起到了推波助澜的作用。

  包括电子物流、电子商务、互联网教育、互联网医疗和互联网金融等都是传统行业在移动互联网下的升级创新,P2P、余额宝等相关线上金融产品也陆续浮现。同样的,“移动互联网+”也加快了新兴行业的发展,包括、移动视频和移动阅读等,移动端娱乐成为了人们日常生活的必需品,内需的逐步扩大业带来产业的深化发展。

  (2)本轮AI+,则是在ChatGPT的带动下,首次将AI推进到社会生活中,而后3月发布的GPT-4,作为chatgpt3.5模型的升级,则是在技术面对AI的持续深化起到催化作用。

  短短3个月的时间,微软先后从代码优化、数据安全以及办公软件等方面发布了Microsoft 365 Copilot、Security Copilot、GitHub Copilot通过ChatGPT完成对各类应用的优化升级。除此之外,GPT也在一些传统互联网企业中发挥出自己独特的智能作用。微软开始找寻Azure OpenAI服务在游戏开发中的应用场景;第五代Midjourney结合ChatGPT,修复了手部绘画不逼真等难题。同时,在国内AI方面,百度推出“文心一言”产品,首次提出“中国GPT”概念。

  在此类内生性催化剂的推波助澜下,AIGC产业或将成功落地,颠覆各行各业,掀起内容生产力改革。

  在移动互联网蓬勃发展的背景下,叠加美国“棱镜事件”爆发,信息安全也受到重视,与网络信息安全相关的政策也陆续出台。

  从去年3月至今,美联储已进行9次加息。但随着SVB、瑞士信贷事件相继发生,美债深度利率倒挂的副作用已经显现。美联储在3月FOMC中对加息的表述由“为控制通胀而持续加息”转为“一些额外的政策紧缩可能是合适的”,叠加3月FOMC会议美联储加息至4.75%-5%之间,散点图显示2023年政策利率预期中位数为5%-5.25%,指向本次加息或已至尾声。北京时间3.31美国2月核心PCE物价指数出炉,美国通胀数据重回“低预期”轨道,上一次美国通胀数据从略高于预期进入略低于预期是22年11月10日;美国3月ADP就业人数低于预期、3月Markit服务业PMI低于预期等数据,j9九游会进一步提升了市场对于美联储即将停止加息甚至年内降息的预期。我们在12.27《美加息尾声,关注大类资产拐点!》指出,鉴往知今,美债利率的顶部拐点领先美联储最后一次加息2个月左右。在美联储加息路径愈发清晰的背景下,当前全球流动性也将迎来拐点。

  13年“移动互联网+”行情国内宏观环境背景,与当前的具有相当的相似性:①经济处在复苏通道上,但复苏弹性偏弱如地产弹性不足;②社融持续改善;③外需对出口拉动不足,出口增速回落——

  1. 13年宏观经济背景:整体呈现复苏,但复苏力度不算强劲;基建强于地产;外需对出口拉动不显著。

  (1)2012年初随着经济增速的快速下行,政府采取了“新一轮”的经济刺激政策,推动基建投资增速快速拉升。地产销售降幅收窄、地产新开工逐步回暖,地产行业景气有所回升,但复苏弹性较弱;基建投资增速自12年起不断回升,虽于13年4月触顶,但此后保持在较高增速。

  (3)外需对出口拉动较弱。13年,在QE的助推下美国经济有所回暖,零售数据、财政赤字等多项数据表明经济有所好转,但QE退出的预期与债务上限谈判使美国复苏程度有限。在德法等国的带动下,欧盟经济衰退也有所减缓,但债务危机阴霾未全部消散,仍对欧盟经济复苏有较大阻碍。整体而言,海外经济体弱复苏,13年出口增速回落。

  (1)一方面,23年地产渐进复苏,但地产链修复力的政策力度介于12年与15年之间,地产投资修复动能较弱。

  当前地产销售“量价”数据均有所改善,1-2月商品房销售面积同比下降3.6%,降幅明显收窄;2月份全国70个城市新建商品住宅价格指数环比涨幅为0.3%,为21年9月以来首度转正。考虑到本轮地产链“稳增长”迫切性明显强于12年,但在本轮“房住不炒”下,地产投资修复动能较弱,预计修复弹性同样将较小,修复力度或将介于12年与15年之间。地产销售修复到投资启动一般要8-10个月的滞后期,即便23年初地产销售“量价”数据改善,地产投资改善也要等到4季度以后,对23年经济的拉动效果有限。

  类似当前“商品房销售增速下行的底部区域+企业信贷规模与居民信贷规模显著劈叉”并存出现后,广义流动性往往得到显著的改善。历史上类似组合期间共有4个:08年12月、12年2月、15年2月、2020年2月。其中,08年12月和12年2月前后基建政策出现显著的改善,基建增速的快速提升带来广义流动性的改善;而15年2月、2020年2月前后则是房地产等部门的信用环境出现了显著的改善。鉴古知今,我们预计在2023年1月再次出现“商品房销售增速下行的底部区域+企业信贷规模与居民信贷规模显著劈叉”的情况后,广义流动性有望出现持续的改善。

  13年和本轮的微观流动性具备类似的特征:市场以“存量博弈”为主导,显著的增量资金尚未明晰。

  “AI+”展望之1:行情上涨的时间和空间研究全方面对比下,本轮“AI+”的第一波上涨因交易拥挤波动加大但趋势未变;中长期来看,当前AI行情可能小荷才露尖尖角!

  第一波行情:时长来看,13年“移动互联网+”行情第一波持续快速上涨时长为93天,截止4月6日AIGC指数的第一波上涨时长为66天,尚有一月之距离;涨幅空间来看,截止4月6日本轮AIGC上涨的幅度47.1%,尚远低于“移动互联网+”时期的第一波上涨幅度67.7%;而本轮AIGC估值的拔升幅度32.7%,也低于“移动互联网+”第一波行情时拔升的72.1%。

  13年“移动互联网+”第一波回调时,TMT的拥挤度(成交额占比)达到过去三年新高11.9%,市场波动增大;回调的持续时间和幅度分别为40天和-11.5%。但后续市场继续上涨,拥挤度持续创下新高,行情中拥挤度最高接近30%。当前TMT的拥挤度达到38.2%(截至2023年4月6日),接近19年拥挤度极值。但19年拥挤度两次触及39%,TMT的总行情均未结束,仅引发短暂的回调或波动性增大,之后TMT行情继续上行。我们认为,本轮“AI+”的第一波上涨因交易拥挤波动加大但趋势未变。

  中长期来看,AI+行情空间较大,时间跨度较长,且“盈利印证”重要但并非行情持续性的决定性条件:13年A股“移动互联网+”行情几乎贯穿全年,总时长达到322天,总涨幅则是超过了250%。具体来看,以互联网指数为代表,13年的“移动互联网+”总共经历过3次较为典型的回调,回调时长分别为40、17、19天,回调幅度分别为11.5%、9.5%、13.7%,整体回调时长和幅度并不大,而每一次回调均是买入的机会。

  而移动互联网场景下的“移动互联网+”行情还有一个重要的特征:行情中估值的贡献远大于盈利。在整个 “移动互联网+”行情中,整合行情中涨幅最高、占据行情主导地位的互联网指数几乎所有涨幅均由估值贡献,即“盈利印证”虽重要但并非行情持续性的决定性条件;但我们将在下文进一步论述,能够实现“盈利印证”的行业更容易具备持续地、贯穿整个行情的上涨动力。综上所述,我们认为中长期来看当前AI行情可能小荷才露尖尖角!

  “AI+”展望之2:上涨的路径—催化剂、盈利印证还是估值更重要?复盘13年“移动互联网+”行情,我们发现有两条明确的主线:一方面存在两大贯穿整个行情阶段的主线行情;另一方面,市场行情又大体沿着“移动互联网”产业链,呈现“自上而下”的轮动行情。

  主线行情方面,能够贯穿整个行情的主线行情(涨幅接近甚至超过200%)需要同时具备三大要素: 内生产业发展催化、外部政策持续刺激、盈利印证。

  产业链行情轮动方面,我们发现2013年“移动互联网+”行情大致可以分为三个阶段:第一阶段行情以上游硬件为主,第二阶段扩散到中游软件、服务,第三阶段进一步下沉至下游应用。进一步的,如何判断行情即将出现切换?

  借鉴13年“移动互联网+”行情,我们认为本轮“AI+”行情也将分三阶段走:上游算力→中游软件服务→下游应用。

  回顾2012年12月初至2013年10月中旬的“移动互联网+”行情,数字媒体与影视院线两大细分行业是贯穿整个阶段的行情主线。

  我们站在策略视角,总结两大贯穿整个行情的细分行业的特征,能够贯穿整个行情的主线行情需要同时具备三大要素: 内生产业发展催化、外部政策持续刺激、盈利印证

  ——①盈利印证:2013年前3季度,数字媒体和影视院线的累计净利润同比增速均达到了72%的高位,前三季度的盈利改善持续落地,调研数据和中高频景气数据不断印证两大行业的景气复苏;②产业自身的内生性发展催化事件持续发酵:一方面新技术运用为行业原有业务不断增添新场景,另一方面相应行业的并购重组在2013年进入热潮,同时行业生态快速重塑、竞争格局快速变化。③外部政策端利好持续刺激:对应细分行业的生态发展得到政策的扶持。

  我们进一步研究发现:①同时具备内部产业催化和外部政策刺激,但盈利印证缺席的行业,往往也能够实现较高的涨幅(超过120%);②而具备业绩增速印证,但内部产业催化和外部政策刺激要素缺席的行业,虽仍有一定涨幅(60%左右),但显著跑输主线行情。例如,同样是“移动互联网+”下的行情,IT服务行业和游戏行业虽然在2013年持续等不到业绩增速由负转正的业绩反转印证,但由于其行业得到了外部政策的直接支持、行业内部催化事件持续推动,在催化剂的不停支撑下两大行业在13年“移动互联网+”行情中均获得了超过120%以上的涨幅;但计算机设备和光学光电子虽然前三季度业绩持续高增,13年前三季度的累计盈利增速分别达到了42%和134%,但由于缺乏外部政策和行业内生事件的催化,在13年“移动互联网+”大行情期间录得的涨幅仅为87%和62%,显著跑输主线行情。

  产业链行情轮动方面,我们发现2013年“移动互联网+”行情大致可以分为三个阶段:第一阶段行情以上游硬件为主,第二阶段扩散到中游软件、服务,第三阶段进一步下沉至下游应用。

  2. 第二阶段(2013年5月下旬-2013年7月下旬):行情以中游软件、服务为主,并开始向部分最敏感的下业扩散。

  5月中旬以来,前期上游占优产业明显回调,持续相对走弱,市场逐步确立了对软件开发、IT服务的行情主线,体现市场交易主线沿“移动互联网+”产业链条的向下扩散。截止至二阶段末,两行业录得近40%累计涨幅。与此同时,敏感性较强的下业也呈现出相对走强态势。游戏行业二阶段初期显著走高,二阶段整体录得近30%累计收益。

  我们发现13年“移动互联网+”行情沿着产业链分三大阶段进行,进一步的,如何判断行情即将出现切换?

  2013年第二阶段初期,5月24日,财政部、国家税务总局明确将对于提供信息技术、文化创意、广播影视服务的纳税人提供技术转让、技术开发和与之相关的技术咨询、技术服务免征增值税。政策利好驱动下,市场交易主线月中旬市场行情由上游硬件向中游IT服务,软件开发切换。

  2013年第二阶段与第三阶段过渡时期,8月14日,国务院颁布《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》(以下简称《意见》),《意见》明确了2015年互联网新型信息消费规模达到2.4万亿,实现年均30%以上增长的中期目标,同时强调电子商务交易额要超过18万亿元,网络零售交易额实现突破3万亿元。政策强驱动下,移动互联网产业下游应用端业绩预期抬升,行情于8月底由中游软件、服务为主切换为游戏、广告营销、电视广播行业驱动上行。

  2013年以来,整体移动互联网行情共出现三次阶段性回调,后两次回调均位于新行情阶段前端或领先于市场行情切换。由此阶段性的TMT行业整体回调或为市场提供寻找新的交易主线日,TMT市场行情出现第一次阶段性回调,本次回调并未改变市场的交易主线,但针对窗口期内政策导向,市场主线日,国务院常务会议决定,将广播影视作品的制作、播映、发行等纳入交运业及现代服务业“营改增”全国试点。据国务院测算,全部试点地区2013年相关企业将减轻负担约1200亿元。税制改革刺激影视院线行业随后快速上行,迅速超越数字媒体成为2013年TMT行情首要贯穿行情。

  第二三次回调分别出现在23年5月21日至6月7日,以及7月24日至8月12日。均发生在市场行情交替的过渡位置。其中,2013年5月24日,财政部、国家税务总局发布《关于在全国开展交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点税收政策的通知》(以下简称《通知》),《通知》明确对于试点纳税人提供技术转让、技术开发和与之相关的技术咨询、技术服务免征增值税。税收优惠支持刺激下,2013年5月开启了以中游软件、服务为主的第二阶段行情。2013年8月14日,国务院颁布《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》(以下简称《意见》),《意见》明确了促进信息消费快速增长的长期目标,明确提出与23年内发放4G拍照,加快相关网络建设和产业化发展,成为驱动第三阶段TMT行情向下游应用扩散的主要政策动力。

  6月,余额宝理财产品上线年成为互联网金融元年。互联网+金融的快速发展促使传统金融行业加快线上化进程,对中游软件、IT服务需求显著抬升。第一阶段末期,5月7日,全球移动互联网行业盛会“2013年全球移动互联网大会”在北京开幕。大会以“重新定义移动互联网”为主题,超过3500 个中游软件开发群体参加。

  5月10日,高德宣布获得阿里巴巴 2.94 亿美元投资,产品商业化和共建大数据服务体系是合作关键词。双方将在地理数据、地图引擎、产品开发与推广、技术和商业化等多个层面展开合作。第一二阶段过渡期间涌现了诸多下游新产品与新方向,市场出现新需求方向,促使市场转移焦点至中游供给端。同时,中业内的合作兼并有助于提升行业整体创新与供给能力,增强企业竞争力。由此,二阶段中游软件、服务行情逐步展开。2013年第二阶段至第三阶段过渡时期,2013年8月初,微信移动支付正式推出,微信的付费订阅为移动互联网下游产业产品付费内容创作等业务提供更便利支付途径和支付场景,比如娱乐(游戏的增值服务)、文学(杂志的延伸阅读)、电商(电商账号的交易)。同期,国内互联网龙头加速向下游并购。2013 年8月14日,百度宣布收购 91无线(下游游戏产业),百度为此支付 18.5 亿美金;2013年8月24日,百度1.6亿美元控股糯米网(首家线 亿元人民币的价格买入2345导航38%的股份。2013年9月16日,腾讯4.48亿美元战略入股搜狗。第二三阶段过渡期间新技术运用带来下游产品线上交易的便利,拓展了商业模式场景,有效释放市场需求。此外,产业链向下游整合有利于实现线上平台资源渠道共享,推送下游应用受众进一步扩展,市场行情受行业内生演变切换至“移动互联网+”下游产业驱动。

  4.与投资者预期不相符合的是,交易层面的市场拥挤度与市场估值指标则未能对2013年5月上旬和8月中旬的市场切换提供指引。拥挤度方面,以行业成交额相对Wind全A成交额占比作为市场交易拥挤度的代表指标,其近十年分位数在第一、二次行情切换过渡期(2013年5月中下旬,2013年8月中上旬)均未给出明显的行情切换指引信号。一方面过渡期以往占优行业成交额占比虽居于历史高位,但纵观整体行情历史高位多次被突破并在一定较长时间内保持,因此此时的市场微观结构恶化信号意义不大,另一方面,新占优行业拥挤度也占据高位,单纯从交易层面出发市场并无切换动力。估值方面,第一次行情切换的过渡时期(2013年5月中下旬),PE(TTM)具有一定的指引,表明市场在当前交易主线行情PE(TTM)突破相对高位后,倾向于向低估值行业切换。但PE(TTM)在第二次行情切换的过渡时期(2013年8月中上旬)指引效果较差,一方面前期的市场主线,上游软件开发长期估值高位震荡,过渡时期的偏高估值信号意义不大,另一方面,下一阶段的市场主线行情下游应用中,除电视广播外,游戏和广告营销均处于估值相对高位,纯粹估值视角下,行情向其切换动力不足。

  (1)AI芯片:GPU/ASIC/FPGA三种计算架构并行,在通用性和高效性之间平衡,是决定芯片算力的本质因素。(2)服务器/交换机:伴随着数据流量持续提升,交换机作为数据中心必要设备,预计全球数据中心交换机保持稳定增长。(3)光模块/光芯片:传统可插拔光模块技术弊端和瓶颈开始显现,NPO/CPO技术有望成为高算力背景下的解决方案。(4)液冷温控:稳定CPU温度、保障CPU在一定范围内进行超频工作不会出现过热故障,有望在超高算力密度场景下持续渗透。

  (1)网络安全:AI的生产创造自动化将催生大量的安全防护需求,在新时代“”主线下,网络安全有望受益(2)AI大模型:AI发展需AI大模型作为支撑,多模态大模型是AI大模型的发展方向,应用前景广阔。(3)数据平台:数据平台提供数据和算力层,为AIGC产业落地提供底层支持。(4)分布式数据库:大数据的存储与应用是AI最重要的发展基础, AI的高并发数据处理需求利好分布式数据库。

  (1)办公软件:在内容生产领域具备天然的结合点,显著提升用户的工作效率,从软件产品向价值工具、生产力工具转变。(2)智能家居:有望解决人机交互弱、器件间交互弱的问题,提高全屋智能家居渗透率,进入全面互联阶段。(3)智能工厂:在生产调度、质量监控、机器人控制、设备预测维护、物流管理等场景实现更高效的智能生产。(4)智慧政务:通过资源整合、流程优化、业务协同,提高政府办公、服务、监管、决策的智能化水平。

  中信证券:持续看好全球AI领域的投资机会,聚焦芯片、算力设施、模型架构&工程实践、应用场景等核心环节